動画公開日：2021-10-24（米国太平洋時間）
裁判所がSECに訴訟の核心に迫る問題への強制回答を命じる
（ホーガン弁護士と奥さんの漫才）
奥さん：ジェレミー、Legal Briefsの撮影時間よ！ホーガン弁護士：今日はできないよ。どうしようもないんだ。
奥さん：どうしたの？
ホーガン弁護士：事態悪化のオープニングが無いんだよ。バカみたいに感じるよ。これを見てよ。2週間前にジョン・ディートンとやったみたいに、別のクリプト系YouTuberを呼びたかったんだけど。あれは最高だったからさ。サプライズにしたかった。だから、ツイッターでBitboy本人に連絡を取ったんだ。恋に落ちた若い女の子のように、自分をさらけ出したんだよ。そしたら、Bitboyは全く反応してくれなかった。下の方にチェックが入っているから、彼が読んだことは分かってる。彼は完全に僕を無視したんだ。
奥さん：正確にはジェレミーが無視されるためには、最初に返事をしなければならなかったんじゃないの？
ホーガン弁護士：これは屈辱的だよ。僕にカメラをよこして！
Legal Briefs XRPエディションへようこそ。弁護士のティエン＝ヴ・ホーガンです。
先週のリップル社とSECの訴訟では、ネットバーン判事から1つではなく2つの命令が下されました。良いニュースもあれば悪いニュースもありました。どちらを先に聞きたいですか？
ジェレミーは通常、悪いニュースを先に伝えることで、良いニュースにたどり着くために残りのビデオを見てもらうようにしています。しかし、私はそのようなゲームをするつもりはありません。その代わり、良いニュースから始めて、悪いニュースは最後にしましょう。
木曜日、リップル社の訴訟で判事は、係争中の2つの証拠開示の申し立てについて命令を下しました。つまり、1日に2件の判決が出たのです。まず最初に、良いニュースから見ていきましょう。
第一に、被告のリップル社とクリス・ラーセンは、リップル社の質問書のうち11通とラーセンの質問書のうち2通に対する回答を補足するよう、SECに強制することを申し立てています。
リップル社が数ヶ月前にSECに対して質問書（Interrogatories）と呼ばれる数多くの質問を提出したことをご記憶でしょうか。そして、SECはほとんどすべての質問に答えることを拒否しました。そこでリップル社は裁判所にSECの回答を強制するよう求めました。
そして、1番目の質問書と6番目の質問書に良いニュースがありました。1番目の質問書は、訴訟の核心に迫るもので、2013年から2021年までに行われたXRPの販売に関わる1,500件の契約のそれぞれについて尋ねています。
第一に、リップル社はSECに対して、SECが以前の質問書に回答してリストアップした各契約について、「SECが『利益の期待』を生み出したと主張する契約のすべての条項」を特定するように要求しています。
この質問は問題の核心に迫るものです。
XRPが証券であるためには、リップル社が購入者の利益のためにXRPの価格を上げるように努力するという約束と引き換えに人々がXRPを購入するという合意、投資契約が存在していなければなりません。
ここでのSECの問題点は、これをご覧のあなたがXRPを保有しているなら、あなたがXRPを購入したときに、リップル社との間で、リップル社があなたのために働くという契約を結んでいなかったということです。
実際、この質問書で言及されている契約を、私たちはまだ見たこともありません。しかし、その中にリップル社と例えばアーカンソー州リトルロック在住のジョン・スミス氏との間で交わされたものがあるとしたら、私は驚きです。
むしろ、これらの契約はリップル社と他の企業との間のものです。そのため、他の動画で説明したように、SECはリップル社があたかも投資契約があるかのように一般の購入者にマーケティングしたと主張せざるを得ないでしょう。
それは状況証拠的なケースです。しかし、SECはそれを言い出すことを嫌がっていました。
そこで、ネットバーン判事はSECにそれを強制させようとしています。そして、これが彼女の命令です。
SECは、質問書がSECの見方によって、適用法の誤った解釈を前提としていること、また、Howeyの下での「投資契約」の外形は「契約」だけから来る必要はないことを理由に反対しています。SECの法理論は、被告の事実関係に関する質問への回答を避けるための言い訳ではありません。また、提起された質問とは異なる質問に答える根拠にもなりません。リップル社の質問書は関連性があり、そして正確であり、リップル社の質問書No.1への回答で特定されたあらゆる契約の条項が、XRPの購入者による利益の期待を生み出したとSECが主張しているかどうかを明らかにします。したがって、リップル社の質問書No.2に関する被告の申し立ては認められます。
そして、述べられているとおり、SECは1500件の販売契約すべてに対応しなければなりません。SECは現在、厳しい立場に置かれています。
投資契約を形成する契約書には何も書かれていないことを認めるしかありません。つまり、状況証拠しかないと認めることになります。あるいは、すべての契約書を調べて、昨年コインベースでXRPを購入した人々とリップル社を結びつける何かを契約書の中から見つけようと試みることもできます。
私の直感では、SECはそのような道には進まず、代わりにマーケティングの線を主張していることで譲歩するでしょう。それは、殺人事件の検察が、被告が被害者を殺す動機と手段を持っているが、実際には、指紋もなければ、目撃者もおらず、有罪の確固たる証拠を持っていないことを認めざるを得ないのと似ています。
このような訴訟に勝つことはできますが、それは最も簡単な方法ではありません。
そして2つ目の良いニュースは、裁判所が分かり易く言い換えたような質問をしている、6番目の質問書にあります。
「訴状で主張されている進行中の証券募集の開始前にXRPレジャーが完全に機能していなかった」かどうかを主張させ、それがSECの主張であれば、「SECがXRPが完全に機能するようになったと主張する時期（もしあれば）と、XRPレジャーを完全に機能させるためにどのような行動や努力をしたか」を明らかにするように要求しています。
そして判事は、機能的とは何を意味するのか、当事者が会って協議するように命令しました。そして、リップル社がそれをクリアすれば、SECは答えなければなりません。これはリップル社にとって良いことです。
しかし、さらに良いのは、裁判所からのこの言葉です。
被告は、SECが公開しているウェブサイトには、デジタル資産が「募集や販売の時点で完全に機能していない」かどうかは、Howey分析に関連すると記載されていると反論しています。裁判所は、この質問書が関連情報を求めるものであることに同意します。
私たちは波の中に隠された宝石を見つけました。
基本的にSECのウェブサイトには、ブロックチェーンが完全に機能しているかどうかは、Howey分析に関連していると書かれています。これは、SECがこの訴訟全体で否定しようとしていたことです。そして、これは基本的に、ヒンマンが悪名高い「イーサリアムは証券ではない」というスピーチで述べたことです。
SECは、「それはSECの公式見解ではない」と言って反対向きに曲げてきました。そして、判事がその情報は関連性があると言ったことで、彼女は基本的にSECが何を言おうと関係ないと言っているのです。裁判所はそれが関連性があると考えており、それを考慮に入れようとしているのです。
これは良いニュースです。実際のところ、本当に本当に良いニュースです。
しかし、残念ながら悪いニュースもあります。先ほど見た同じ命令の中で、判事はSECが提出したリップル社の自認要求をすべて取り消す申し立ての決定を行いました。その数は29,000を超えていました。
そして、これが2つ前の動画で、私たちがそれについて考えていたことです。
なぜならリップル社は29,000件以上のRFAをSECに提出し、SECはそれをまったく好まなかったからです。なぜなら、SECは次のように訴えています。
「これらの要求はSECに極端な負担を強いるものです。… 具体的には、もしSECの弁護士1人が各要求を読んで回答するのに平均5分しかかからなかったとしたら、回答するのに104日必要になります。」
この主張は判事にとって説得力があると思います。そしてSECは、数百件のRFAであっても多すぎるという命題のために、多くの判例を引用しています。
手短に言うと、リップル社はいつものようにこれを家に持ち帰らなかったということです。そして、判事によってRFAの数を29,000からより少ない数に減らされる可能性があると思います。しかし、今後数週間のうちに、SECの申し立てを認めるような趣旨の命令が出たとしても、それで眠れなくなることはありません。なぜなら、それはリップル社の証拠を制限するものではないからです。リップル社は、RFAとして認められたすべてを得る代わりに、証拠を提示することを強制されるだけです。
はい、それは1000パーセント正解でした。なぜなら、判事は命令の中で次のように言っているからです。
SECは、1人のスタッフ弁護士が休憩や睡眠を取らずに各要請の検討と回答に5分だけ費やした場合、回答には104日近くを要すると推測しています。
つまり、判事はジェレミーが予想した通りのことをしたのです。あなたは彼を「ジェレミー判事」と呼ぶことができます。しかも、まったく同じ理由で、です。
だから、それは予想されていたことです。しかし、私たちが予想していなかったことが最終命令にありました。そして、XRP保有者にとっては最悪のニュースです。
それは、SECの2回目の証拠開示の延期の申し立てに対する命令でした。これは、10月15日に提出された要求です。
原告の証券取引委員会は、当事者が反論レポートを準備し、最低14人の専門家証人の証言を行うための十分な時間を確保するため、専門家の反論レポートの期限を2021年11月12日まで、エキスパート・ディスカバリの期限を2021年11月12日から2022年1月14日まで延長することを裁判所に要請します。
そしてリップル社はこれに反対し、延長の期間を制限しようとしました。しかし、判事はこの命令を認め、エキスパート・ディスカバリを1月中旬まで延長しました。これはリップル社にとって大きな痛手となります。
しかし、行間を読むと、この裁判所は自分たちのペースで動いていることもわかります。リップル社のような当事者が何を望んでいようともです。
例えば、私が経験したほとんどの裁判所では、積極的抗弁の削除や訴状の却下の申し立てはすぐに処理されます。つまり、当事者は証拠開示に向けて弁論内容を把握しているのです。
しかし、この裁判所ではまだこれらの申し立てを扱っていません。今後もそのゆっくりとマイペースな傾向は変わらないでしょう。
それは何を意味するのでしょうか？ つまり、和解が成立しなければ、この訴訟の判決は早くても2022年3月、場合によっては2022年の晩春まで出ないということです。
もし裁判所が、係争中のいくつかの申し立てについて、ディスカバリの締め切り後まで判決を下さないことを決定すれば、その可能性は十分にあります。だから、シートベルトを締めて下さい。これは遠くまで続く可能性があります。
ご視聴いただき有り難うございました。
（おまけ）
ホーガン弁護士：ワオ、凄い。ロスチャイルドにメッセージ送っちゃったよ。ところで、誰がBitboyを必要としているって？