2024年12月17日にローンチするRipple USD（RLUSD）のホワイトペーパーをChatGPTで和訳したものです。

---

エグゼクティブサマリー

10年以上にわたり、Rippleは企業向けブロックチェーンソリューションの業界リーダーとして、グローバルな金融機関、企業、政府、開発者が価値を移動、管理、保管、トークン化することを可能にし、あらゆる場所の人々に経済的機会を広げる手助けをしてきました。

私たちのビジョンは常に「価値のインターネット」を構築することであり、それは価値が現代の情報と同じように動くべきだという考えに基づいています。Rippleは顧客やパートナーと共に、人々や企業が金融サービスへアクセスする方法を変革し、数百のグローバル顧客が商業利用している製品を提供しています。これにより企業は、アクセスが難しい市場への進出や代替流動性ソリューションへのアクセス、そして新しいブロックチェーンベースのソリューションを開発することが可能になります。Rippleの製品進化の次のステップとして、私たちはRipple USD（「RLUSD」）の発表を大変嬉しく思います。RLUSDは米ドル（「USD」）との1対1の価値を維持することを目的としたステーブルコインです。

RLUSDはXRP Ledger（「XRPL」）およびEthereumネットワーク上で発行され、XRPL発行通貨およびEthereumのERC-20トークン標準に準拠しています。RLUSDはStandard Custody & Trust Company, LLC（「SCTC」）により発行され、SCTCはニューヨーク州金融サービス局（「NYDFS」）の下で限定目的信託会社として運営する認可を受けた、Rippleの完全子会社です。

Rippleは既存の金融システムを妨害するのではなく、強化および改善することを目指しています。私たちは金融機関の顧客と連携して基盤インフラを合理化し、規制当局や政府、中央銀行と協力して、私たちのソリューションが安全かつコンプライアントであることを保証します。Rippleは、NYDFS発行の限定目的信託チャーターやBitLicense、マネートランスミッターライセンス、米国およびその他50以上の州・地域での同等のライセンス、シンガポール金融管理局による主要支払い機関ライセンス、アイルランド中央銀行による仮想資産サービスプロバイダー（「VASP」）登録、ケイマン諸島金融当局によるVASP登録など、世界のトップ金融市場でのライセンスを保有しています。

Rippleのクロスボーダー決済ネットワークは90か国以上で利用可能であり、サービス開始以来、累計700億ドル以上の取引量を達成しています。RLUSDとXRPLのネイティブトークンであるXRPの組み合わせは、Rippleの数十億ドル規模の決済ネットワーク顧客に向けて、より優れた体験を提供します。

RLUSDは規制遵守に重点を置き、Rippleが独自に提供できる安定性と透明性から顧客とユーザーが利益を得られる機会をもたらします。RLUSDの導入は、グローバル金融サービスの次なる進化を構築し、「価値のインターネット」を実現するというRippleの旅における重要なマイルストーンを示しています。

 

問題提起

2009年に最初のビットコインブロックが採掘されて以来、デジタル資産エコシステムの価値は数兆ドル規模に成長しました。トークン化された実世界の資産と分散型金融の創出により、お金の未来は私たちの目の前で進化し続けています。

さらなるブロックチェーンソリューションの大規模な普及を促進するためには、信頼性が高く、流動的で、安定した価値の保存手段がブロックチェーン上に必要です。ステーブルコインは、法定通貨や暗号資産、商品など、他の資産と一貫した価値を維持することを目的とした特殊なデジタル通貨です。これには、法定通貨担保型、暗号担保型、アルゴリズム型、商品担保型など、さまざまな形態があります。アルゴリズム型のステーブルコインは供給調整を通じて安定性を維持しようとしますが、その多くは失敗し、大きな損失を引き起こしました。一方、法定通貨担保型のステーブルコインは、伝統的な法定通貨の準備金で裏付けられ、通常は規制監督の対象であるため、市場で最も信頼性が高く、信頼されていると考えられています。それでも、規制されていないステーブルコインは依然として強い存在感を維持し、その裏付けや透明性についての議論が続いています。

ステーブルコイン市場は現在、1,000億ドル以上の価値があり、一部のアナリストの推計によると、数年以内に数兆ドルに達すると予測されています。しかし、現在の市場は、ステーブルコイン市場全体の時価総額の90%近くを占める少数の発行者に大きく集中しており、これはエコシステムにおける重大なリスクを生み出しています。新しいステーブルコインは、複雑さと永続性を念頭に置いて構築され、市場に多様性とバランスをもたらす必要があります。

その安定性と交換可能性により、ステーブルコインは伝統的な交換手段を進化させる有望な技術です。国際送金は、高コスト、遅い処理時間、透明性の欠如に悩まされており、個人および企業にとって非効率です。従来の方法では、複数の仲介業者が関与するため、複雑さとコストの増加を招きます。さらに、為替レートの変動や流動性の課題が、国際取引をさらに複雑にしています。ステーブルコインは、より迅速で、費用対効果が高く、透明性のある取引を提供することで、これらの問題を解決し、仲介者の必要性を軽減し、予測可能で安定した価値の移転を実現します。

RLUSDは、NYDFSのステーブルコインガイダンスに従って発行される法定通貨担保型のステーブルコインです。特に制度化された国際送金およびクロスボーダー決済の顧客向けに設計されていますが、急成長するデジタル資産経済において広範な利用も可能です。

 

Ripple USDの紹介

革新的な国際送金ソリューションとデジタル資産カストディを通じて、Rippleは10年以上にわたり、ブロックチェーンと従来の金融の橋渡しにおいて重要な役割を果たしてきました。この間、Rippleは企業や金融機関と共に信頼と信用を築き上げてきました。Ripple USDは、Rippleがステーブルコイン市場へ参入することで、この伝統をさらに築き上げるものです。

RLUSDはXRPLとEthereumネットワーク上で発行されます。XRPLを活用することで、RLUSDは高速かつ経済的な取引コストの恩恵を受けることができます。同時に、Ethereumはスマートコントラクト機能とオンチェーンのユースケースに対応した柔軟なプログラマビリティを提供し、RLUSDの成長を促進します。

SCTCおよびその他の規制対象であるRipple子会社は、適用される規制および業界のベストプラクティスに準拠してRLUSDを発行・配布します。直接の顧客は、銀行レベルの「顧客確認（KYC）」および「マネーロンダリング防止（AML）」要件を満たす事業機関に限定され、定期的な制裁スクリーニングが顧客とウォレットに対して行われます。RLUSDの発行者であるSCTCは、ニューヨーク州の限定目的信託会社であり、ニューヨーク州銀行法およびNYDFS（ニューヨーク州金融サービス局）の監督に従っています。NYDFSのステーブルコインガイダンスに基づき、RLUSDはUSDまたは許可された現金等価物によって1対1で裏付けられ、分離された準備口座、定期的な監査、明確な償還権、およびRLUSD保有者を保護するために設計されたその他の規制基準が実施されます。

要約すると、RLUSDはUSDの安定性とブロックチェーン技術の効率性・透明性を規制遵守の形で統合します。信頼性が高く、流動的で規模に応じたステーブルコインの必要性に応えるため、RLUSDは国際送金から分散型金融まで、さまざまなユースケースに対する強力なソリューションを提供することを目指しています。

 

Rippleに対する3つの主要な特性
（531の企業および金融機関による調査に基づく）

• 革新的 (INNOVATIVE)
• 高い評価を得ている (WELL-RESPECTED)
• 信頼できる (TRUSTWORTHY)

 

製品説明

企業レベルのセキュリティとコンプライアンスを考慮して構築されたRLUSDは、複数のブロックチェーンネットワーク上で発行され、ビジネストランザクションに対する信頼性の高いソリューションを提供します。

RLUSDは、XRPLとEthereumネットワークの両方でネイティブに発行されるマルチチェーンのステーブルコインです。XRPLは2012年から8500万以上の台帳（ブロック）を確実に処理してきた高性能なブロックチェーンです。支払いを念頭に置き、XRPLは以下のようなオープンソースブロックチェーンの特性を提供します：

• 高速 – 平均3〜5秒でトランザクションが確定
• 低コスト – トランザクション手数料はほぼ固定で約$0.0002/回
• 拡張性 – 1秒あたり1,500件以上のトランザクションを処理可能

XRPL上のRLUSDトランザクションは迅速に決済され、業界でも最低水準の手数料を誇り、大規模な実際のユースケースに対応可能です。RLUSDは、XRPL上の企業向けソリューションの基盤資産であり、Ethereumネットワークは多様なユーザーベースとRLUSDにさらなるユーティリティをもたらすプログラマビリティを提供します。

RLUSDのネイティブ発行はXRPLとEthereumネットワークにおいて、それぞれXRPL Issued CurrenciesとERC-20トークン標準を活用しています。XRPL Issued Currencies機能は10年以上にわたり稼働しており、XRPLにネイティブな機能です。Issued Currenciesは「トラストライン」をサポートしており、発行者からの承認なく資産を受け入れることを防止するセキュリティ機能を備えています。

Ethereumネットワーク上のRLUSDは、UUPSUpgradeableパターンを使用しており、Ethereumのスマートコントラクトを段階的にアップグレードするためのプロキシベースのアプローチを採用しています。これにより、同じトークンアドレスを維持しつつ、ロジックコントラクトを更新することが可能であり、RLUSDはステーブルコインのトークンアドレスを通じて通貨を正確に追跡することができます。ERC-20およびProxy/Upgraderコントラクトは、複数の独立した第三者による監査を経て、最高の市場基準を満たしていることが確認されています。

RLUSDの発行者であるSCTCは、RLUSDの主要機能（鋳造および焼却）に対する独占的な制御権を保持します。これらの操作は、SCTC内部の役割によって管理され、マルチシグ署名がトランザクションを検証するカスタムマルチシグ契約によって保護されています。このマルチシグモデルは署名者の知識を共有し、SCTCの従業員が単独で重要なアクションを実行することを防止します。

OFAC（外国資産管理局）の「特別指定国民」（SDN）リストに含まれるウォレット所有者またはアドレスに対して、SCTCはRLUSDの凍結を行います。この方針は、不正行為やマネーロンダリングに関連したウォレットアドレスにも適用され、裁判所命令に基づいてRLUSDを凍結する場合もあります。XRP Ledgerでは、トラストラインの凍結により、発行者アカウント以外のウォレットがRLUSDを転送または受信することが不可能になります。Ethereumブロックチェーンでは、凍結によりそのウォレットがRLUSDを取引することができなくなります。

 

規制枠組みおよび準備金の説明

限定目的信託

RLUSDは、ステーブルコイン保有者を保護するために設けられたNYDFS（ニューヨーク州金融サービス局）のステーブルコインガイダンスに従って発行されます。これには以下の要件が含まれます：

• 規制遵守：NYDFSは、ステーブルコイン発行者に対し、ステーブルコインの適時償還、準備資産の保護、および第三者による独立した証明を通じて準備金を検証するための明確な要件を定めています。SCTCは、これらの要件に準拠するため、NYDFSの監督を受けます。
• 準備金の保護：NYDFSは、限定目的信託によって発行されるステーブルコインが常にUSDとの1対1の価値を維持することを義務付けています。つまり、準備金の市場価値は、ステーブルコインの発行済みすべての単位の名目価値と同等でなければならず、毎営業日の終了時に確認されます。準備金は、ステーブルコイン保有者の利益のために分離された口座で保管され、他の債権者から準備金を保護することを意図しています。
• 透明性と説明責任：NYDFSは、ステーブルコインの準備金を検証するため、独立した公認会計士による月次証明の公開および開示要件を確立しています。これにより、ステーブルコインの準備金が正確に報告、管理、透明性をもって定期的に開示されることが保証されます。

RLUSD準備金管理

RLUSDの準備金は、USDおよび認可された現金同等物の混合で構成されます。これには、政府系マネーファンドや短期米国財務証券が含まれますが、これに限定されるものではありません。これらはNYDFSが承認した預託機関および保管機関に保管されます。RLUSD準備金は、RLUSDの規制当局によって承認された基準に従って管理され、分離された口座で保管されます。

SCTCは独立した公認会計士を起用し、発行されたステーブルコインおよび関連する準備資産について定期的に証明を実施し、完全な説明責任を確保します。これらの証明報告書は毎月一般公開され、準備金の構成について詳述されます。

 

潜在的なユースケース

B2B 国際送金

Ripple Paymentsは、6大陸にわたり50か国以上で数百の機関顧客を抱えています。これまでにRipple Paymentsは3,500万件以上の取引を完了し、その総額は約700億ドルに達し、90以上の送金市場で利用可能です。

RLUSDは、Ripple Paymentsネットワーク上の決済手段として使用されます。新規および既存の顧客は、XRPLが提供するステーブルコインの利点を活用できます。これには、リアルタイム決済、ネットワーク効果、低い取引コストなどが含まれます。RLUSDとXRPをブリッジ資産として組み合わせることで、Ripple Paymentsのネットワーク効率が向上し、顧客体験がさらに強化されます。将来的には、Rippleが他の第三者発行のステーブルコインを導入し、世界各地の異なる法定通貨に基づいてベンチマークされる可能性もあります。これにより、Ripple Paymentsは、さまざまな地域の顧客に対し、地域市場でデジタル資産を利用したいというニーズをサポートすることができます。

その時まで、RLUSDはRipple Paymentsの中核的な決済ツールとして機能し、Ripple Payment顧客が支払いを効率化し、ユーザーへのサービス向上に役立つ手段を提供します。

外国為替市場

外国為替（「FX」）市場は世界最大の市場であり、1日の取引量は世界の債券市場と株式市場の合計を10倍以上も上回ります。現状のままでは、従来のFX市場は小規模なトレーダーや企業に対し、高い手数料、不利な為替レート、決済時間の遅延といった課題を強いています。これらの欠点は、グローバルな集中型クリアリングハウスが存在しないことや、複数の仲介業者が関与すること、高い決済リスクがあることに起因しています。

ステーブルコインが法定通貨より提供する本質的な利点は、従来の外国為替市場の非効率性に対処するための最適な資産としての地位を確立します。ステーブルコインによるオンチェーンでの取引決済能力により、FXトレーダーが支払うスプレッドを大幅に削減し、決済時間を数日から数秒へと短縮し、透明性を高めることができます。同時に、手数料を取る複数の仲介業者を排除します。RLUSDは、世界中の機関にとって主要な外国為替ツールとして利用される可能性があります。

デジタルドルへのグローバルアクセス

ステーブルコインは、企業および個人にとって利用しやすく安定した交換手段を提供することで、金融包摂を変革する可能性を秘めています。世界中の多くの経済圏では、現地通貨の変動がビジネス環境の予測不可能性、コスト増加、財務計画の課題を引き起こし、企業が成功することを困難にしています。貿易と決済の支配的なグローバル通貨であるUSDへのアクセスは、発展途上国の企業にとって安定した交換手段を提供します。

USDとの1対1の価値維持を目的としたステーブルコイン、RLUSDを採用することで、企業は現地通貨の変動による不確実性を軽減することができます。

RLUSDの国際的な普及とRippleの国際的な決済フローへの組み込みは、銀行口座を持たない人々にも新しい道を切り開きます。これにより、人々はお金をより安全に管理し、商品を支払い、家族や友人へ送金することが可能になります。しかも、発展途上国における送金業者や決済プロセッサーが課す高額な手数料を支払う必要がありません。

銀行およびファンドマネージャー向けの取引決済資産

ステーブルコインは、効率的な取引決済資産を求める銀行やファンドマネージャーにとって魅力的なソリューションです。ステーブルコインは即時でリアルタイムの取引を可能にし、従来の銀行やクリアリングシステムを介することで数日かかる決済を大幅に高速化・効率化できます。RLUSDのようなステーブルコインを活用することで、金融機関は従来の法定通貨決済に関連する遅延や流動性の問題を最小限に抑えることができます。さらに、ステーブルコインは運用コストを削減し、シームレスでデジタルな代替手段を提供することで、資本利用を最適化します。ブロックチェーン技術の透明性とセキュリティは信頼性をさらに高め、現代の金融エコシステムにおいてステーブルコインを貴重な資産としています。

実世界資産のトークン化

実世界資産（「RWA」）とは、不動産、商品、政府債券など、ブロックチェーンネットワーク上でトークン化される有形資産のことです。ステーブルコインとRWAの統合は、RWA市場の採用を阻む重要な障壁である「市場の不安定性」に対処します。ステーブルコインは、適切な価格設定を確保し、効率的な市場運営をサポートする安定した交換手段として、RWA市場に最適です。この安定性は、予測可能なリターンを必要とする市場参加者を引き付け、トークン化された資産の保有に関連するリスクを軽減します。RLUSDのような規制され透明性のあるステーブルコインは、RWA市場を安定化し、世界中の参加者が安心して市場に関与できるようにします。

オンランプとオフランプ

ブロックチェーンユーザーは、既存のオンランプを通じてデジタル資産にアクセスすることが困難かつ高コストであると感じることがよくあります。ステーブルコインは、その使いやすさとプロトコル間での広範な利用により、顧客を容易にオンボードするシンプルな手段を提供します。RLUSDは、ボラティリティを低減し、法定通貨の決済方法と比較して高速な処理時間、低い取引コストを提供することで、オン・オフランプ統合に理想的な資産となります。

Ripple Paymentsはすでに90以上の暗号資産および法定通貨の送金市場に対応しており、Rippleの既存の機関顧客は、RLUSDを信頼できるオンランプ手段として活用することで、より簡単に資金をオンチェーンに持ち込むことができるようになります。

 

人々があるステーブルコインを選ぶ3つの理由

• 流動性 (Liquidity)
  Rippleは、取引所やマーケットメーカーとの強固な関係を通じて、グローバルな決済ネットワークで優れた流動性を確保しています。
• 信頼性 (Confidence)
  Rippleは、10年以上にわたる実績に裏付けられた信頼性を持つ、ブロックチェーン企業分野の業界リーダーです。
• 透明性 (Transparency)
  RLUSDはNYDFSのステーブルコインガイダンスに従って発行され、裏付けとなる準備金の透明性を提供しています。

 

ステーブルコインのトップ3ユースケース

Rippleが450人のステーブルコイン利用者を対象に行った調査で、以下の3つが主な利用用途として特定されました。

• 91%　暗号資産取引（CRYPTO TRADING）
• 70%　個人間送金（PEER TO PEER PAYMENTS）
• 63%　貯蓄（SAVINGS）

 

結論

RLUSDはデジタル資産の進化における一歩前進であり、米ドルの安定性と普及性をブロックチェーン技術の効率性と透明性と組み合わせています。信頼性が高く、流動的でコンプライアンスを満たすステーブルコインの必要性に応えることで、RLUSDは国際送金からDeFi統合に至るまで、多様なユースケースに対応する強力なソリューションを提供します。

Rippleは、信頼されるオンチェーン企業向けソリューションの構築において実績があるため、ユーザーはRLUSDの発行と管理に自信を持つことができます。SCTCの限定目的信託における規制遵守、技術革新、市場専門知識の組み合わせにより、RLUSDは成長するデジタル経済の需要を満たすことが可能です。

Rippleは、最高水準の透明性、セキュリティ、およびコンプライアンスを維持することに尽力しており、RLUSDが世界中で信頼される決済トークンであり続けることを確保します。デジタル資産の環境が進化し続ける中、Rippleは革新と適応を続け、ブロックチェーンソリューションの普及を促進し、「価値のインターネット」における信頼される決済インフラの発展に貢献します。

Rippleについて
Rippleは金融機関向けのデジタル資産インフラを提供するリーディングプロバイダーであり、効率を高め、摩擦を減らし、グローバルな金融におけるイノベーションを促進するシンプルでコンプライアンスを満たした信頼性の高いソフトウェアを提供しています。Rippleのソリューションは、XRP Ledgerおよびそのネイティブデジタル資産XRPを活用しており、これにより高速・低コスト・高スケーラビリティの取引が可能となり、開発者や金融業界のユースケースを支えています。

Rippleは、世界中の規制当局や政策立案者と連携して実績を積み重ねており、Rippleの決済、カストディ、およびステーブルコインソリューションはデジタル資産経済の最前線に立ち、エンタープライズブロックチェーンにおける信頼と信用を構築しています。顧客、パートナー、開発者コミュニティと共に、Rippleは世界が価値を創造し、保管し、管理し、移動させる方法を変革しています。

詳細は ripple.com でご覧ください。

会話に参加しましょう
x.com/ripple
linkedin.com/company/rippleofficial
ripple.com/insights
facebook.com/rippleofficial